Пенсионные накопления казахстанцев не только хранятся в ЕНПФ, но и инвестируются в различные финансовые инструменты, такие как депозиты, акции и облигации. Управление пенсионными активами осуществляется как Нацбанком, так и частными компаниями, которым казахстанцы могут добровольно доверить свои накопления.
Основными факторами, приведшими к убыткам от инвестиционной деятельности Нацбанка в январе, стали:
- укрепление тенге по отношению к доллару с 525,11 до 518,14. Если на 1 января стоимость долларов в портфеле ЕНПФ составляла 9 трлн тенге, то на 1 февраля она снизилась до 8,86 трлн тенге;
- снижение рыночной стоимости государственных ценных бумаг Минфина РК на фоне роста их доходности в среднем на 0,4 процентных пункта. На 1 января стоимость ГЦБ составляла 9,3 трлн тенге, а на 1 февраля – 9,2 трлн тенге;
- снижение цен на зарубежные активы – доходность 10-летних казначейских облигаций США увеличилась на 0,4 п. п., спреды по облигациям развивающихся стран сократились на 0,03 п.п., а по корпоративным облигациям увеличились на 0,02 п.п;
- падение фондового рынка – индекс MSCI World (отражающий динамику акций крупных и средних компаний из развитых стран) снизился на 2,68%. Падение MSCI World указывает на снижение стоимости акций крупных компаний по всему миру.
В результате этих факторов доходность пенсионных активов ЕНПФ, распределенная на счета казахстанцев, за январь 2025 года составила -1,25%.
«На самом деле речь идет лишь о бумажном убытке, то есть стоимость активов понизилась. Это похоже на ситуацию, когда вы купили новую Camry, выехали из салона, и она подешевела. У вас возник убыток. Но это реальные ли деньги? Действительно ли вы потеряли тенге? Нет, пока вы не продали эту машину», – попытался объяснить финансовый аналитик Андрей Чеботарев.
Почему падает инвестдоход, если доходность облигаций растет?
Доходность облигаций зависит от их цены и процентных выплат (купонов). Если цена облигации растет, ее доходность снижается для новых инвесторов, так как они платят больше, но получают фиксированную сумму при погашении. Если цена падает, доходность увеличивается, поскольку инвесторы покупают облигацию дешевле, но все равно получают ту же сумму при погашении.
Почему в январе рынок ценных бумаг проявил такую волатильность?
В ЕНПФ отметили, что это связано с угрозами президента США Дональда Трампа о введении тарифов и сильным состоянием рынка труда.
Более подробно о том, куда Нацбанк инвестирует пенсионные средства казахстанцев, можно узнать здесь.