Согласно отчетам аналитиков, воздействие монетарных факторов на инфляцию стало особенно заметным после пандемии COVID-19, когда масштабные меры по поддержанию экономик по всему миру привели к ускоренному росту цен. Исследование продемонстрировало наличие прямой зависимости между увеличением денежной массы и инфляционными процессами в разных странах, включая Казахстан.
Эксперты подсчитали, что увеличение денежной массы M3 (широкий индикатор объема денег в экономике, включая наличные, депозиты и ликвидные активы) на 10% приводит к росту инфляции на 0,8 процентных пункта в течение года и на 1,0 процентных пункта за два года. В долгосрочной перспективе этот эффект оказывается еще более значительным: увеличение денежного предложения на 10% вызывает рост цен на 1,8%.
Анализ данных за период с 2000 по 2023 годы показал, что в Казахстане имелось три периода чрезмерного роста денежной массы, которые сопровождались инфляционными всплесками. В краткосрочной перспективе на уровень цен также влияют внешнеэкономические шоки, колебания валютного курса и изменения регулируемых тарифов, но в долгосрочной перспективе ключевым фактором остается именно денежная масса.
Специалисты Нацбанка подчеркивают, что учет монетарных факторов является критически важным для денежно-кредитной политики, а чрезмерное расширение денежного предложения может представлять риски для макроэкономической стабильности.
Ранее «Курсив» сообщал, что годовая инфляция в Казахстане по итогам января ускорилась до 8,9%.